36元白菜股引围观

就在目前新股发行“三高”难退的背景下，宏昌电子(603002)3.6元/股的超低发行价让市场大跌眼镜，这一价格也创下了今年以来发行价最低。不少股民在大喊“便宜”的同时也在猜测，宏昌电子此次“白菜”发行价的出现，或和近日新股发行改革不无关系。记者 杜敏

发行价超低，募资少一半

上周五，沪市新股宏昌电子进行网上申购。根据宏昌电子披露的公告显示，发行人和保荐人根据初步询价的报价情况，并综合考虑基本面、所处行业、可比公司估值水平及市场情况等，确定此次发行的价格区间为3.2元-3.6元/股（含上限和下限），对应发行后市盈率为32倍至36倍。其中参与网上申购的散户，按上限价格3.6元/股进行申购。

值得注意的是，与以往新股发行超募不同，这次宏昌电子实际募集到的资金，与其目标差了近一半。若按3.20-3.60元/股的发行价格计算，宏昌电子本次所募集的资金量为32000万至36000万元，低于募投项目的实际资金需求量26883万至30883万元。对此，公司提醒称“本次募集资金不足部分将由发行人用自有资金或银行贷款补足，但存在发行人估值水平下调，股价下跌给投资者带来损失的风险。”

市盈率偏高，或遭遇炒作

事实上，宏昌电子3.6元的发行价格，不仅是今年以来新股IPO的最低价格，自新股发行重启以来也不多见。公开信息显示，2009年IPO重启以来，新股发行价格低于3.6元/股（含）的公司仅有四家，分别是农业银行(601288)、光大银行(601818)、际华集团(601718)和四川成渝(601107)。

海通证券(600837)认为，宏昌电子的发行价是在询价基础上合理制定的，它为二级市场预留了盈利空间。如果A股不出现大跌，宏昌电子的股票后期将会有一个良好的走势。但国泰君安指出了该股的投资风险：“公司产品主要下游电子电气行业景气下降，导致公司近三年毛利率下滑，建议该股合理股价为2.47至2.73元，建议申购价为2.22至2.46元。”

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