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当前应避免重仓博反弹

发布时间:2021-01-07 13:36:20 阅读: 来源:磨刀机厂家

中信浙江钱向劲

自3月下旬以来,沪综指调整已3个多月,指数一度探至2700点关口下方。种种迹象表明,市场筑底特征在上周的反弹前就已初步显现,当下部分板块也已再度积聚起部分资金看多做多的共识。上周,在投资者情绪有所释放的背景下,两市结束了周线“七连阴”。沪综指周涨超3%,创业板指数更是大涨超5%。盘面上看,上周A股的反弹之路也并非“一帆风顺”,容易受到干扰,运行也有反复。

消息面上,国内比较正面,国家统计局初步核算,今年上半年我国GDP总量418961亿元,同比增长6.8%。二季度同比增长6.7%,增速比一季度放缓0.1个百分点,连续12个季度保持在6.7%-6.9%的区间。上半年,全国居民人均可支配收入14063元,同比名义增长8.7%,扣除价格因素实际增长6.6%。6月份,全国城镇调查失业率为4.8%,与上月持平,比上年同月下降0.1个百分点,就业形势向好。上半年新能源汽车产量同比增长88.1%,工业机器人(300024)增长23.9%,集成电路增长15.0%,新消费蓬勃发展。

综合观察,在经历了前期的快速下跌之后,空方情绪已被大幅释放。当前A股的估值已经处于历史底部区域,流动性预期正在得到改善,央行“保持流动性合理充裕”的表述,叠加6月银行业半年度考核后流动性会处于中性偏宽松状态,对市场情绪修复具有重要的作用,7月流动性仍会保持相对稳定。资本市场流动性最紧张的阶段已经或正在过去,这无疑将缓解A股市场估值水平的修正进程。上市公司景气度仍然处于高位,中报业绩预告情况还算不错,同时,产业资本增持潮历来是股市底部的重要特征之一,意味着最了解企业经营情况的股东对当前估值的认可。一批上市公司的实控人、大股东及时出手,加大增持力度,用“真金白银”向投资者传递信心,数据统计显示,6月份以来至7月5日,A股已经有633家公司发布大股东增持及增持进展公告,较5月份增加约1倍。从A股历史看,上市公司集中增持向来都被市场理解为积极信号,不仅可以起到稳定股价的效果,而且也有助于稳定市场预期,增强市场信心。从行业分布来看,化工、机械、房地产等前期回调明显的板块,在最近一个月内增持的数家公司中居前。其次,计算机、电子板块受到中美贸易摩擦的反复影响,其中不乏被错杀的个股,增持家数也较多。在利空因素稍有好转之时,反弹便一触即发。

A股市场已经迎来一轮修复性小行情,但投资者应避免重仓博反弹,更不要太过乐观,甚至视其为反转。操作方面,建议结合中报业绩,可从结构性、边际性以及转型角度关注投资机会,坚持业绩为王,选择估值已有一定优势,具有较高安全边际的个股。在中美贸易摩擦升温预期下,提升自主可控程度、加大国产替代将是未来的长期主题,其中半导体芯片行业的发展可谓是重中之重。后期,无论是产业政策,还是社会资本,都会向半导体产业聚集,这一题材的关注度将会持续。

(责任编辑:岳权利 HN152)

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